博鱼体育全站周五机构分歧最看好的10金股（三）

　　周五机构一致看好的十大金股：国力股份：业绩快速增长，新能源、半导体等多点开花；龙源电力：偏弱来风主业经营承压，减值损失加大业绩压力博鱼体育全站官网。

　　事件概述：1月31日，洁美科技002859）发布2022年年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润1.32-1.94亿元，同比下降66%-50%；预计实现扣非归母净利润1.23-1.85亿元，同比下降67.74%-51.36%。

　　下游不景气拖累全年业绩，Q4营收环比回升。受疫情反复、俄乌冲突及海外通胀高企等因素影响，2022年全球消费电子需求持续疲软，木浆等主要原材料价格大幅上涨，拖累公司全年业绩出现较大幅度下滑。单四季度看，预计实现归母净利润-0.18-0.44亿元，中值0.13亿元；预计实现扣非归母净利润-0.21-0.42亿元，中值0.11亿元。公司Q4单季度营收已实现环比回升，复苏拐点确立，但人民币升值产生汇兑损失，以及公司实施股票激励计划导致期间费用有所增加，对净利润造成了一定影响。

　　被动元件行业复苏，业绩拐点确立。受需求不振影响，2022年公司下游被动元件行业进入寒冬。经过持续的控产清库存，MLCC价格在4Q22出现反弹，倒挂幅度显著收窄。当前原厂及代理商库存得到有效消化，终端厂商备货强烈，开始打破0库存。随着下游补库存的开启，洁美作为载带行业龙头在4Q22稼动率明显恢复，未来有望伴随需求复苏实现订单持续增长。

　　纸质载带王者，电子耗材平台化布局。公司为全球纸质载带绝对龙头，打破国外垄断掌握上游原纸生产技术，成为行业内少数实现原纸自供的企业，近年来纸质载带业务保持40%左右的高毛利率。受木浆价格上涨影响22年该业务毛利率出现小幅下滑，但其产品售价未受行业不景气影响，体现了较强的议价能力。塑料载带方面，公司复制纸质载带路径向上攻克产业链，自研原料黑色塑料粒子显著降低成本。塑料载带可应用于各类半导体器件包装，独立的行情对冲了被动元件下行对业务的影响。公司塑料载带客户包括海内外知名半导体封测厂商，如日月光、安靠、长电科技600584）、通富微电002156）等。离型膜为MLCC流延阶段重要耗材，其市场空间远高于纸质载带，未来有望成为公司新的增长极。公司自研上游原料PET基膜，同时利用客户群优势实现产品定制化开发。公司低端离型膜已覆盖国巨、三环、风华高科000636）等客户，使用自供基膜的高端离型膜在村田及三星电机处于认证阶段，当前进展顺利。

　　投资建议：考虑到2022年下游需求的不振，以及4Q22人民币升值带来的汇兑损失，我们小幅下修公司2022年盈利预期，考虑到被动元件产业链的复苏及离型膜等产品的放量博鱼体育全站，我们仍看好公司在23、24年的业绩表现。预计公司2022-2024年实现归母净利润1.65/3.59/5.69亿元，同比变动-57.5%/117.3%/58.3%，对应当前市值PE为79/36/23倍，维持“推荐”评级。

　　事件：2023年1月19日，公司发布《2022年度业绩快报》，公司预计2022年度可实现收入63.5亿元，同比增长15.74%，预计可实现归母净利润5.41亿元，同比增长0.43%。公司预计可以实现扣非后归母净利润4.96亿元，同比增长26.28%。

　　收入与利润稳步增长，盈利能力明显提升：公司2022年四季度预计可实现收入17.02亿元，同比增长6.8%，环比增长6.5%，四季度国内疫情严重，并且12月份全国多数地区的生产经营活动受到疫情管控政策变动的影响，而公司仍然实现同比和环比的稳步增长，表现出公司极强的经营管理能力。公司四季度预计可实现归母净利润1.37亿元，同比增长12.3%，环比下滑8.7%，预计可实现扣非净利润1.18亿元，同比增长28%，环比下滑17.5%。从全年角度看，公司22年预计可以实现利润总额6.1亿元，同比+0.81%，但是剔除21年重庆银行601963）A股上市带来所持股票公允价值大幅变动和集中收到光伏电站违约金等偶发因素带来的10472.64万元利润，公司实际利润可实现25.53%的增长。2022年公司扣非后归母净利润增长26.28%，主要原因是公司收入规模增长增利、收回长账龄应收账款冲回减值以及被投资单位效益增长而增加投资收益。公司加快技术创新，加强产能建设和精益生产管理，深化国企改革三年行动、对标世界一流管理提升行动、科改专项行动，公司经营质量和效率均有明显提升，按照公司公告数据，公司2022年预计扣非净利率为7.8%，相比2021年的7.16%实现明显增长。

　　股权激励彰显信心，积极扩产奠定发展基础：2022年9月19日，公司第五届董事会第十七次会议审议通过了《川仪股份603100）2022年限制性股票激励计划(草案)》和《关于川仪股份以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，2022年9月22日公司实施了首次回购，10月14日公司完成回购，累计回购95.00万股，回购均价为人民币28.64元/股。2023年1月11日公司公告，2022年限制性股票激励计划已经授予完成，已向符合条件的559名激励对象授予391.25万股限制性股票，授予价格为10.66元/股。公司第三期工厂建设正快速推进，新工厂占地共100余亩，主要用于建设智能调节阀数字化工厂和研发大楼，预计新项目达产后新增产值27.1亿元，预计2023年底前完成工程建设。

　　下游需求稳定，公司将持续受益于行业国产化替代趋势：自动化仪表下游包括石油化工、电力、冶金、医药、新能源等行业，公司在新兴行业快速拓展，可享受新兴行业发展红利，而传统行业在经济恢复时期也将具备较好的需求。目前国内流程工业自动化仪表大部分市场被外资垄断，川仪作为国内自动化仪表龙头，在行业国产化替代趋势中将具有更好的竞争优势。

　　投资建议：川仪股份在国内自动化仪表领域具有领先优势，行业具有巨大的国产化空间，同时下游景气度具有较好的支撑性，预计公司2022-2024年实现归母净利润5.4/6.6/8.0亿元，对应PE为24/19/16倍，维持“增持”评级。

　　东威科技1月30日晚间发布《关于自愿披露签订战略合作框架协议的公告》。公司与国家电投集团新能源科技有限公司及国电投新能源科技(龙港)有限公司签订了《铜栅线异质结电池垂直连续电镀解决方案战略合作框架协议》。

　　推出第三代光伏铜电镀设备，光伏领域设备研发持续推进。根据公告，东威科技2023年7月(视国电投2厂房厂务建设进度而定)向国电投提供一台样机铜电镀设备用于验证测试，根据国电投需求或测试结果对样机铜电镀设备进行改造优化，最终形成量产铜电镀设备方案，国电投验收样机合格后，按照本协议约定购买样机，样机质保期为验收合格后次日起计12个月。

　　公司在第二代光伏设备已经客户验收合格并量产的基础上，全面推出第三代设备，达到节拍8000片/小时等参数指标，对提高生产效率、降低成本起到了积极的推动作用，对光伏行业具有性创新性里程碑式的意义。

　　新品设备有望在23年起逐步提供增量。此前公司于2022年12月30日正式公开发布MSAP移载式VCP设备、太阳能垂直连续硅片电镀设备(第三代设备)、垂直连续陶瓷电镀设备及水平镀三合一设备。根据公告，本协议的签署及履行有利于公司在铜栅线异质结电池垂直连续电镀设备进一步拓展市场空间，提升公司业务收入和业绩，符合公司整体发展战略。

　　我们预计公司2022-2024年归母净利润达2.16/3.76/5.52亿元。参考可比公司，给予公司23年归母净利润60倍PE估值，对应合理价值153.19元/股，维持“买入”评级。

　　公告摘要：公司发布2022年业绩预告，2022年预计归母净利润为11亿元-14亿元，同比增长25.43%-59.64%；扣除非经常性损益后的净利润为9亿元-11.5亿元，同比增长23.66%-58.01%。

　　业绩略超预期，盈利能力持续提升。受益于数据中心流量增长以及海外客户资本开支的持续投入，400G和200G等高速数通光模块需求快速增长，公司积极协调生产，保障产品如期交付，全年业绩保持高速增长。全年归母净利润中值为12.5亿元，同比增长42.54%，扣非归母净利润中值为10.25亿元，同比增长40.84%。剔除股权激励费用(约7500万)和计提减值准备影响，全年归母净利润中值有望达到16.08亿元，同比增长83.35%。分季度看，Q4单季度归母净利润中值为3.97亿元，同比增长25.24%，环比增长10.28%。得益于高端产品的出货比重增加、美元升值和持续降本增效，公司毛利率稳中有升。基于谨慎性原则，公司全年拟计提各项资产减值准备约3.54亿元，其中包括呆滞库存计提减值1.57亿元，苏州旭创计提固定资产减值1.5亿元，成都储翰计提商誉减值准备0.31亿元，和信用减值损失准备0.16亿元等。

　　高端产品快速放量，800G和相干产品实现批量供应。北美大客户资本开支稳步增长，季度资本开支向上，2022Q3亚马逊、谷歌、微软和Meta(FB)合计资本开支441.44亿美元，同比增长21.01%，环比增长11.24%。全球数据中心规模建设推动400G/200G及以上的高速光模块放量。公司是全球光模块龙头企业，技术能力领先，规模优势显著，批量交付经验充足，根据LC报告，公司在2021年全球光模块厂商排名与II-VI并列第一。公司400G和200G等高速光模块快速起量，占据优势市场份额，400G硅光产品日渐成熟，进入规模放量阶段，800G产品和相干产品进入小批量供应阶段，保持了自身产品领先性，海外生产基地稳步推进，保障市场需求。电信市场中，在千兆光网和WIFI6的升级以及全光网改造，10GPON等接入网光器件和光模块的需求提升，子公司成都储翰是国内电信接入网主力供应商，有望充分受益。展望未来，公司在400G份额持续领先，800G和相干光模块等高端产品将打造新的增长极。

　　技术持续领先，激光雷达代工进展顺利。公司持续加大研发投入，先后布局了硅光芯片、相干光模块以及光电共封装CPO等核心技术，满足未来潜在工艺需求。持续的研发投入将在未来逐步给公司带来收入增量、提升综合竞争力。此外，公司为谋求长期新增长点，加大对新方向、新产品投入，推动在光电产业链及其他领域的布局，公司与多家国有投资平台及上市公司合资产业基金，主要面向光模块产业链上游光、电芯片及在汽车、消费电子、物联网等领域的集成电路领域的投资，前期公司通过引入孵化的国产项目芯片，帮助公司实现降本和产业链自主可控，提升公司产品在国内市场的竞争力。由于激光雷达与光模块在底层技术上的共通性，公司依靠在光电封装技术的深厚沉淀，成立激光雷达OEM/ODM团队，开发多款价值量可观的发射端光学模组，并积极参与IATF车规级认证，公司将持续通过自身技术优势，帮助激光雷达客户降本提效，探索自身未来新的业绩增长点。

　　投资建议：公司是全球光模块龙头，400G/200G已成为公司主要的利润增长点，800G产品进入批量供应。基于公司高端产品快速放量，我们调整盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润分别为12.53亿元/14.95亿元/17.57亿元(原值为11.37亿/14.22亿/16.42亿)，EPS分别为1.56元/1.87元/2.19元，维持“买入”评级。

　　风险提示：北美数通市场需求不及预期的风险；5G建设进度低于预期的风险；海外贸易争端的风险；市场竞争加剧的风险